学术前沿 |《世界经济》绿色“主题”实证文献梳理（2022-2023）
本文对2022年-2023年《世界经济》期刊中以“绿色”为主题的实证文章进行总结，并对各文献使用的数据进行了梳理，旨在明晰当前绿色发展领域的研究现状。
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导读
文献一：环境监管约束“硬化”、外商撤资和外资结构绿色升级
文献二：环境信息披露评价与市场价值：第三方机构的影响研究
文献三：绿色信贷、融资结构与企业环境投资
文献四：省界毗邻地区绿色发展路径探索：来自革命老区振兴的启示
文献五：智能制造与绿色发展：基于工业机器人进口视角
文献一
环境监管约束“硬化”、外商撤资和外资结构绿色升级
《世界经济》2022年第7期
严兵（南开大学跨国公司研究中心、经济学院国际经济研究所）
郭少宇（南开大学经济学院国际经济研究所）
摘要：在中国环境监管力度不断增强的同时，外商投资企业撤资的规模也呈不断扩大的趋势。本文以“十一五”规划中减排目标的约束收紧为准自然实验考察了环境监管对外商撤资的影响。研究结果表明，环境监管约束“硬化” 的确导致了外商撤资，但这一效应仅在短期存在，政府的环境治理基础设施建设能有效减缓外商撤资；环境监管约束“硬化”虽然使部分存量外资撤离，但并不会影响外资的流入，而且有助于从整体上推动外资结构绿色升级。此外，来自环境监管较严格国家（地区）和污染强度较高行业的外资对监管“硬化”的反应更加敏感。
关键词：环境监管；目标约束；外商撤资；绿色升级
研究设计
被解释变量：外商撤资规模，分别采用外商撤资金额的对数和外商撤资案例数的对数衡量。
核心解释变量：政策冲击发生前后的虚拟变量和各城市环境监管力度的交互项。其中各城市环境监管力度采用城市的COD控制目标衡量，政策冲击虚拟变量2006年及之后年份取值为1，其他为0。
其他控制变量：外商直接投资存量滞后1期的对数、最低工资的对数。加入这两个控制变量的原因在于：一是城市FDI存量的规模会影响外商撤资的规模，一般存量规模越大，撤资规模可能就越大；二是劳动力成本是影响企业利润的重要因素，而利润会影响投资。
数据来源
本文外商撤资数据来源于商务部网站公布的外商投资企业变更数据，污染数据使用1998-2010年中国污染企业年度环境调查数据库数据，此外，本文还用到了2002-2007年《中国城市统计年鉴》和2005年《中国环境统计年鉴》。
文献二
环境信息披露评价与市场价值：第三方机构的影响研究
《世界经济》2022年第11期
胡天杨（武汉工程大学法商学院）
谌仁俊（华中师范大学经济与工商管理学院）
涂正革（华中师范大学经济与工商管理学院）
摘要：真实准确且全面的环境信息披露是实现资本市场高质量发展的关键。本文以第三方机构公布环境信息披露质量评分为准自然试验，通过多期双重差分方法检验了第三方机构公布的评价结果与重污染行业企业市场价值之间的关系。研究发现，首先，在较低的环境信息披露水平下，第三方机构的评价结果导致大股东和机构投资者减持，被评价企业市值平均下降约5.49%；其次，因国有企业和大中型企业以稳定型投资者为主，在第三方机构介入后其市场价值受到了显著的负向冲击；最后，对于非国有大中型企业，第三方机构的评价促进了企业后续的环境披露质量提升。总之，第三方评价激发了资本市场的绿色导向，是优化绿色投融资机制的重要抓手。
关键词：环境信息披露；第三方评价；企业市场价值
研究设计
被解释变量：企业市场价值，即企业已有资产的估值和对未来收益的预期。分别用市场价值的绝对量和市场价值的相对量来衡量，绝对量包括上市公司的股票市值和债务资本的市场价值，相对量以企业市场价值与其资产重置成本的比值来表示。
核心解释变量：重污染行业上市企业i在第t年是否被第三方机构评分并在媒体曝光，被评分则取值为1，否则为0。
其他控制变量：企业规模（企业总资产）、盈利能力（资产报酬率）、财务风险（资产负债率）、企业员工人数、企业年龄、股权集中度
数据来源
本文以 2009-2018年533家上市重污染企业作为研究样本，将复旦大学《中国企业绿色透明度报告》涉及的重污染上市企业作为处理组，然后根据证监会2012年版 《上市公司行业分类指引》找出处理组企业所属的分类编码，将沪深上市企业中与处理组企业属于同一行业但未进入处理组的重污染企业作为控制组。企业市场价值和代表企业特征的财务数据主要来源于国泰安数据库（CSMAR）。
文献三
绿色信贷、融资结构与企业环境投资
《世界经济》2022年第8期
郭俊杰（复旦大学经济学院）
方颖（厦门大学王亚南经济研究院和经济学院）
摘要：绿色信贷政策是中国发展绿色金融的主要实践，然而其政策效 果及影响机制仍有待进一步检验。本文基于中国A股制造业上市公司数据，采 用双重差分和三重差分方法检验了绿色信贷政策对企业环境投资及融资结构的影响，以此评估政策在污染治理方面的实施效果。研究结果显示，绿色信贷政策能够通过融资约束机制显著促进企业的环境投资。污染企业会基于长远发展考虑增加环境投资，试图通过改善环境的行为缓解信贷约束。绿色信贷政策也会改变污染企业的融资结构，不仅显著抑制企业的信贷融资，还会促使企业通过增加非信贷融资来弥补资金缺口，而这主要体现为股权融资的增加。进一步，本文发现高污染企业非信贷融资的增加，会对企业的环境投资激励产生抑制作用，从而形成对企业环境投资的替代效应。本文的研究结论为绿色金融政策的完善和发展提供了重要的参考。
关键词：绿色信贷；融资结构；环境投资
研究设计
被解释变量：环境投资、信贷融资变化、非信贷融资变化、股权融资变化、债券融资变化和商业信用变化
核心解释变量：两高行业识别变量、绿色信贷政策实施前后哑变量和非信贷融资的交互项
其他控制变量：企业规模、资产负债率、净现金流、资产结构、资产收益率、企业年龄、两职兼任、股权集中度
数据来源
本文从制造业上市公司年报中手工搜集了企业环境资本支出的数据。其他企业财务及公司治理数据来自万得数据库。本文在数据处理过程中剔除了ST公司样本，并对所有连续变量进行上下1%的winsorize处理，以控制极端值的影响。同时，本文对所有回归结果的标准误在行业层面进行聚类调整。
文献四
省界毗邻地区绿色发展路径探索：来自革命老区振兴的启示
《世界经济》2022年第8期
杨冕（武汉大学经济与管理学院）
谢泽宇（武汉大学经济与管理学院）
杨福霞（华中农业大学经济管理学院）
摘要：边界毗邻地区通常是经济发展与生态环境保护的双重洼地。本文以革命老区振兴规划的实施为政策冲击，分别将省界毗邻地区内的革命老区和非革命老区作为处理组和对照组，基于县域层面的统计数据和卫星遥感数据，采用多时点双重差分模型，评估该政策对革命老区经济发展和生态环境保护的影响，探究省界毗邻地区的绿色发展路径。研究结果表明，该振兴规划在显著提升革命老区经济增速的同时，还通过退耕还林（草）、荒漠化治理和绿地保护等举措显著改善了其生态环境质量。经过一系列稳健性检验后，上述结论依然成立。机制分析发现，推动土地集约式开发利用和促进旅游业发展是革命老区实现经济建设和生态环境保护“双赢”的重要途径。
关键词：省界边界效应；革命老区；生态环境保护；交叠DID
研究设计
被解释变量：经济发展情况和生态环境质量。分别用GDP增速和反映区域整体生态环境质量的生态环境状况指数来衡量。
核心解释变量：双重差分变量，即当i县在t年已被纳入到革命老区振兴发展规划时取值为1，否则取0。
其他控制变量：相对湿度、风速、气压、气温、降水和能见度等
数据来源
被解释变量中县域层面2005-2019年的GDP增速来自国泰安数据库，生态环境质量数据来自国家地球系统科学数据中心提供的中国历史高分辨率生态环境质量（CHEQ）数据集。控制变量中气象数据来自美国海洋和大气管理局环境信息中心，2005-2019年的夜间灯光数据来自国外学者整理的2000-2020年空间分辨率约500米的夜间灯光数据，2005-2019年人口密度数据来自WorldPop数据集。
文献五
智能制造与绿色发展：基于工业机器人进口视角
《世界经济》2023年第8期
林熙（广州大学经济与统计学院）
刘啟仁（广州大学经济与统计学院、南京大学商学院）
冯桂媚（上海财经大学经济学院）
摘要：随着中国经济转入高质量发展阶段，智能制造和绿色发展是未来发展的重要方向。本文引入包含机器人、污染、能源等要素的异质性企业模型，理论分析机器人应用对企业污染排放的影响和作用机制。在此基础上，我们采用中国工业企业数据，结合逆概率加权匹配和双重差分法进行检验。结果表明，机器人应用能显著降低企业排放强度，减少排放量。机制分析发现，机器人应用不仅提升生产技术，降低能源强度，还通过减排技术效应，减少每单位能源消耗产生的排放量。此外，内资企业、污染密集型行业和内陆省份机器人应用的污染减排效应相对更大。本文为中国实现智能制造和绿色发展提供了一定的政策启示。
关键词：机器人应用；污染排放；工业企业；IPW-DID
研究设计
被解释变量：企业排放强度、产值和排放量，以二氧化硫作为污染物
核心解释变量：是否应用机器人和应用机器人前后虚拟变量的交互项
其他控制变量：当期变量。在DID模型中，控制变量不包括劳动生产率，因为机制变量不能作为控制变量
数据来源
本文数据主要涉及3个微观企业数据库2000-2012年的数据。首先，微观环境数据来自中国生态环境部提供的环境统计企业数据库，其次，本文采用国家统计局提供的中国工业企业数据库的数据，同时采用企业代码、名称和曾用名将该数据库与微观环境数据进行匹配。最后，以机器人进口数据识别企业机器人应用情况，机器人进口信息源自中国海关总署的进出口数据库。在完成3个企业数据库的匹配后，本文总共得到587686个企业样本，涵盖2000- 2012年企业环境绩效、机器人应用、其他特征等信息。应用机器人的样本4036个，不应用机器人的样本583650个。
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中国公共政策与绿色发展数据库（简称"CPPGD"）是由企研数据携手浙江大学中国农村发展研究院和浙江工商大学经济学院联合发起，为助力国家围绕"碳达峰、碳中和"双碳目标做出的一系列重大战略部署，服务中国绿色发展及相关领域学术与政策研究而倾力打造的专题数据库。
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